Comprender los precios de la electricidad brasileña: estructura de mercado, lógica de precios y toma de decisiones corporativas sobre electricidad

Cuando miran proyectos de inversión en Brasil, las empresas a menudo comienzan preguntando: ¿cuánto cuesta la electricidad local? Esta es una pregunta importante, pero no hay una respuesta uniforme. La red en todo Brasil es operada por diferentes empresas de distribución, y el voltaje de acceso, el modo de compra de energía y la tasa impositiva también varían. La tarifa final pagada por la empresa también incluye tarifas de transmisión y distribución, tarifas de demanda de contratos, tarifas industriales e impuestos. Por lo tanto, la cotización de energía proporcionada por el vendedor es solo una parte del costo total. Para comprender el precio de la electricidad en Brasil, primero puede comprender tres preguntas: de dónde viene la electricidad, a quién le compra la electricidad la empresa y en qué artículos consiste la factura. Primero, ¿de dónde viene la electricidad en el mercado eléctrico brasileño y quién la maneja? Generación, transmisión, distribución y consumo forman una cadena. Primero entendemos el sistema eléctrico brasileño como una cadena logística. Las empresas de generación de energía producen electricidad, que es equivalente a los productores de bienes; las redes de transmisión de alta tensión realizan transporte interregional; las redes de distribución local completan la última etapa de distribución; las fábricas, los centros comerciales y los residentes son usuarios finales. Después de que la electricidad entra en la red interconectada, es enviada por el sistema. Los contratos firmados por las empresas determinan el precio y la relación de liquidación de la compra de electricidad, y el consumo real de electricidad todavía se entrega a través de la red pública. La mayor parte del consumo de electricidad de Brasil está conectado al sistema de interconexión nacional SIN. SIN conecta la base principal de generación de energía con el centro de carga, para que diferentes regiones puedan intercambiar electricidad. Al mirar las regulaciones y noticias de la industria de la energía, a menudo verá las siguientes cuatro instituciones. MME, Ministerio de Minas y Energía: Formular la dirección de la política energética y la reforma del mercado ANEEL, Autoridad Nacional Reguladora de la Electricidad: Formular reglas reguladoras, aprobar precios de transmisión y distribución y regular precios de la electricidad. ONS, Operador Nacional del Sistema Eléctrico: Decidir cuándo se generan varios tipos de fuentes de energía y mantener la seguridad y el equilibrio de la red. CECE, Cámara de Comercio de Electricidad: Registrar contratos, resumir datos de medición y completar acuerdos de mercado a corto plazo. La estructura energética de Brasil también es muy local. Según el "Informe de Equilibrio Energético de Brasil 2025" publicado por la empresa brasileña de investigación energética EPE, la energía renovable representará el 88,2% del suministro eléctrico del país en 2024; cuando solo se cuente el SIN, la energía renovable representará el 91,2%. La energía eólica y la fotovoltaica juntas representan el 23,7% de la generación eléctrica del país. La generación de energía fotovoltaica alcanzó los 70,7 TWh, un aumento interanual del 39,6%. La alta proporción de energía renovable proporciona una base de recursos para que las empresas compren electricidad baja en carbono, y también hace que los precios de la electricidad sean más sensibles al clima. Las lluvias afectan el almacenamiento de agua en los embalses, y la velocidad del viento y la luz solar afectan la producción eólica y solar. Cuando la energía hidroeléctrica se reduce en la estación seca, el sistema puede permitir una energía térmica más cara. Comprenda en una frase: la electricidad de Brasil proviene de una variedad de fuentes de energía y se transmite a través de una red unificada, y el precio se verá afectado por la hidrología, el clima y la programación del sistema. Segundo, dos modelos de compra de energía. Mercados regulados y mercados libres. El contrato de compra de energía se puede cambiar. La electricidad todavía se entrega a los usuarios a través de la misma red de transmisión y distribución. A menudo aparecen dos grupos de clasificaciones en los documentos de precios de la electricidad brasileña: los grupos A y B, y ACR y ACL, que resuelven diferentes problemas. Grupo A y Grupo B: ¿A qué voltaje accede el usuario? El grupo A es principalmente el usuario que se conecta a la red eléctrica de media tensión o alta tensión. La tensión de conexión no suele ser inferior a 2,3 kV, y también incluye el subgrupo AS del sistema de distribución de energía subterránea. Las grandes fábricas, minas y centros de datos se encuentran comúnmente en el grupo A. Las facturas del grupo A suelen tener dos dimensiones de medición: El consumo de electricidad, en unidades de kilovatios-hora o megavatios-hora, indica cuánta electricidad se usa en un período de tiempo. La demanda, en unidades de kilovatios, indica cuánta energía se usa al mismo tiempo en un cierto período de tiempo. El consumo de electricidad puede entenderse como el kilometraje del vehículo, y la demanda puede entenderse como el mayor flujo de tráfico que necesita acomodar la carretera. No hay un cambio significativo en el consumo total de electricidad de la fábrica en un mes. Si se pone en marcha un gran número de equipos al mismo tiempo, la demanda máxima puede seguir aumentando y la factura aumentará. El grupo B es un usuario de baja tensión con una tensión de acceso inferior a 2,3 kV, que incluye el residente B1, el rural B2, otros usuarios B3 y el alumbrado público B4. El grupo B suele facturarse en función del consumo de electricidad y no cobra una tarifa de demanda de contrato independiente; los usuarios elegibles también pueden elegir un precio de electricidad blanca de tiempo compartido. ACR y ACL: Quién compra la electricidad a ACR, es decir, el entorno de contrato regulado. El usuario es abastecido uniformemente por la empresa local de distribución de energía y se aplica el precio de la electricidad aprobado por ANEEL. La empresa de distribución compra energía a través de subastas reguladas y otros medios, y luego incluye el costo de cumplimiento en el precio de la electricidad. Los residentes y los usuarios industriales y comerciales no reubicados utilizan principalmente este modelo. ACL, es decir, entorno de contrato libre, también conocido como mercado libre. Los usuarios pueden elegir empresas de generación de energía o comercio electrónico de ventas, negociar precios de energía, duración del contrato, cantidad de compra, fuentes de energía y métodos de ajuste de precios. Las empresas de distribución local siguen siendo responsables de los servicios de red y las tarifas de transmisión y distribución continúan implementando estándares reglamentarios. A partir del 1 de enero de 2024, todos los usuarios del Grupo A pueden optar por ingresar al mercado libre. La demanda de contrato de los usuarios con por debajo de 500 kW debe estar representada por agentes minoristas en CECE. Los agentes minoristas son responsables de los asuntos de mercado, como el registro, la medición y la liquidación de contratos, lo que puede entenderse como una interfaz profesional para que las empresas ingresen a CECE. Los usuarios con con mayor demanda también pueden convertirse directamente en miembros de CECE, pero tienen que cumplir con más obligaciones de mercado por sí mismos. Después de ingresar a ACL, las empresas obtienen espacio de negociación y también asumen responsabilidades de gestión de contratos. El consumo real de electricidad es inferior al importe comprado y puede haber más compras; el consumo real de electricidad es superior al importe comprado y puede ser necesario reabastecerse al precio de mercado a corto plazo. La elasticidad de cantidad, la garantía, el incumplimiento del contrato y la cláusula de salida del contrato afectarán directamente al costo real. Según datos del CECE, el consumo de electricidad de ACL aumentará un 7,3% en 2025, lo que representará alrededor del 42% del consumo nacional de electricidad. 21.707 nuevas unidades de consumo de electricidad se trasladarán a ACL ese año. A partir de 2026, los usuarios del grupo B seguirán estando en el mercado regulado en su conjunto. La Ley No. 15.269 organiza el tiempo de apertura de seguimiento: los usuarios industriales y comerciales de baja tensión deberían tener la opción antes de noviembre de 2027, y otros usuarios de baja tensión deberían abrirse antes de noviembre de 2028. La implementación específica aún debe combinarse con las reglas de apoyo de seguimiento. Entienda en una frase: los grupos A y B determinan los métodos de acceso y facturación, y ACR y ACL determinan la relación de compra de energía. Los usuarios del grupo A actualmente pueden elegir si ingresan al mercado libre. Tercero, entienda la factura de la luz La cotización de energía es solo una de las capas. El punto final de la empresa El costo de la electricidad se compone de energía, red, demanda, cargas industriales e impuestos. Al comparar los precios de la electricidad, la fórmula más práctica es: costo total de la electricidad a la fábrica = tarifa de energía + tarifa de transmisión y distribución + tarifas relacionadas con la demanda + tarifas industriales + impuestos + servicios de mercado y costos de desviación. El primer elemento es la tarifa de energía. A menudo se escribe TE, Tarifa de Energía en la factura del usuario regulado, que puede entenderse como el costo de comprar electricidad en sí. La tarifa de energía de los usuarios del mercado libre proviene principalmente del contrato firmado con el productor o vendedor de energía. El segundo elemento es la tarifa de uso de red. Los usuarios que se conectan a la red de distribución generalmente pagan TUSD, la tarifa de uso del sistema de distribución; los usuarios grandes que se conectan directamente a la red de transmisión pueden involucrar TUST, la tarifa de uso del sistema de transmisión. Las empresas seguirán utilizando la red pública después de pasar al mercado libre, por lo que esta parte de la tarifa no desaparecerá. El tercer elemento es la demanda de contrato que los usuarios del grupo A deben concentrarse en administrar. Suponiendo que la demanda de contrato de una fábrica es de 2000 kilovatios, el pico real de un cierto período supera el nivel pactado y puede haber cargos adicionales. El valor del contrato se establece demasiado alto y la empresa seguirá pagando por la capacidad ociosa. Por lo tanto, al formular la demanda del contrato, debe combinarse con la operación simultánea de turnos de producción y equipos. El cuarto elemento es el cargo industrial, que a menudo se llama encargos setoriais en portugués. Este tipo de tarifa se utiliza para apoyar políticas públicas, operación del sistema y proyectos energéticos específicos. Pueden expresarse a través de TE, TUSD u otros elementos de facturación. El quinto ítem son impuestos y tarifas, incluyendo PIS y COFINS a nivel federal, ICMS a nivel estatal y CIP a nivel municipal para contribuciones de iluminación pública. El procesamiento de ICMS varía según el estado y el tipo de usuario, y los calibres de impuestos locales deben usarse para comparaciones entre estados. Los usuarios regulados también encontrarán banderas de precios de la electricidad. ANEEL emite verde, amarillo, rojo nivel 1 o rojo nivel 2 cada mes según las condiciones de generación de energía. El verde no está marcado y otros colores se cobran según el consumo de electricidad. El estándar 2026 es: amarillo más R $0,01885 por kWh, nivel rojo más R $0,04463 y nivel rojo más R $0,07877. Supongamos que una planta de mercado regulada utiliza 1 millón de kWh de electricidad por mes. Durante el período de nivel 2 rojo, la cantidad adicional de la bandera por sí sola alcanzó los 78.770 reales, lo que sin contar el impacto en los impuestos correspondientes. Las empresas también deben prestar atención a las horas pico. El precio de la electricidad de tiempo compartido del componente A suele distinguir entre pico y no pico. El pico es generalmente de tres horas consecutivas en un día laborable, y el tiempo específico lo determina la empresa de distribución local. Ajustar el plan de producción, dispersar el tiempo de puesta en marcha de equipos grandes o configurar el almacenamiento de energía puede reducir la demanda máxima y los gastos relacionados. Una frase para entender: después de ver la cotización de energía, debe agregar la red, la demanda, los cargos industriales y los impuestos para obtener un costo total comparable a la fábrica. IV. Cómo se forman los precios Los contratos a largo plazo y los acuerdos a corto plazo van de la mano Delta Hidrología, energía térmica, producción eólica y solar, restricciones regionales, cargas y condiciones de contrato afectan juntas la regulación de precios El mercado y el libre mercado adoptan diferentes métodos de formación de precios. En el ACR, ANEEL aprueba los precios de la electricidad por separado por empresa de distribución. Los mecanismos comunes incluyen el ajuste anual del precio de la electricidad RTA y la revisión periódica del precio de la electricidad RTP. El RTA generalmente se actualiza anualmente para factores como la compra de energía, la red, los cargos de la industria y la inflación. El RTP generalmente se realiza cada cuatro o cinco años para evaluar de manera más integral los costos de distribución, las pérdidas, la calidad del servicio y el retorno del capital. Los costos y las fechas de ajuste varían de una empresa de distribución a otra, por lo que no hay un precio nacional uniforme de la electricidad en Brasil. En la ACL, el precio del contrato se negocia entre el comprador y el vendedor y a menudo se expresa en reales por megavatio-hora. Las cotizaciones están influidas por la duración del contrato, el área de entrega, la fuente de energía, la cantidad de compra, el período de uso de la electricidad, las condiciones de garantía y el crédito de la contraparte. Algunos contratos son precios fijos y otros están vinculados al IPCA, el Índice de Precios al Consumo Generalizado Brasileño. El mercado libre también necesita entender un término central: PLD, el precio de liquidación de la diferencia. Es el precio utilizado por el CECE para la liquidación del mercado a corto plazo, calculado por hora y en cuatro submercados. Los cuatro submercados son Sureste y Medio Oeste, Sur, Noreste y Norte. El PLD se puede entender con un ejemplo sencillo. Una planta tiene una capacidad mensual contratada de 1.000 MWh, y se utilizan realmente 1.050 MWh. Los 50 MWh adicionales forman una brecha de consumo de energía y deben resolverse de acuerdo con las reglas del mercado. Si solo se utilizan 950 MWh, se forma un margen de 50 MWh. PLD proporciona una base para resolver estas diferencias. La liquidación real también tiene en cuenta las pérdidas, la medición y las reglas de CECE. PLD se refiere a las previsiones de demanda, el almacenamiento de yacimientos, la disponibilidad unitaria, los costos de combustible, la producción eólica y eólica y las restricciones de transmisión. Afecta las cotizaciones del mercado libre y los costos de desviación, y los precios de los contratos a largo plazo suelen tener sus propios términos de fijación de precios. El InfoPLD de CECE muestra que el 29 de mayo de 2026, el PLD era de R $57,31 por MWh a las 10 a.m. en los submercados del sureste y medio oeste, aumentando a R $18,25 por MWh entre las 17 y las 18 a.m. Cuando la producción fotovoltaica es alta durante el día, la carga neta disminuye; cuando la energía fotovoltaica retrocede y el consumo de electricidad aumenta por la noche, los precios pueden subir. Los factores que afectan los precios de la electricidad se pueden clasificar en tres categorías: condiciones naturales como la lluvia, el nivel del agua y los recursos escénicos; condiciones del sistema como la carga, la activación de la energía térmica y las restricciones de transmisión; condiciones del contrato como la duración, la elasticidad cuantitativa y el índice de ajuste de precios. Las empresas con fondos extranjeros también necesitan enumerar el riesgo del tipo de cambio por separado. Los contratos de energía generalmente se liquidan en reales y los presupuestos del grupo pueden prepararse en RMB o dólares estadounidenses. Incluso si el precio real de la electricidad no cambia, las fluctuaciones del tipo de cambio cambiarán el costo del calibre del grupo. Entienda en una frase: el precio del contrato administra la contratación diaria, la diferencia entre el contrato de liquidación de PLD y el consumo real de electricidad, la hidrología y la carga afectará a ambos. V. Cómo las empresas chinas convierten los precios de la electricidad en costos administrables ► La selección del sitio, la carga, la compra de energía, el contrato, el riesgo y los atributos verdes deben evaluarse en el mismo modelo. Para las empresas, el objetivo final de comprender las reglas es incorporar los precios de la electricidad en los modelos de inversión y las operaciones diarias. Se puede avanzar en seis pasos. El primer paso es confirmar la selección del sitio y las condiciones de conexión a la red, verificar el área de concesión de distribución donde se encuentra el proyecto, la tensión de acceso, la clasificación del grupo A o del grupo B, la capacidad disponible, el proyecto de conexión a la red y el ciclo de expansión. La confiabilidad del suministro de energía también debe incluirse en la evaluación. Los bajos precios de la electricidad son difíciles de compensar las pérdidas de producción causadas por los frecuentes cortes de energía. El segundo paso es establecer un perfil de carga de 12 meses y estimar la carga base, los cambios estacionales, la demanda máxima y el consumo máximo de electricidad por hora. El nuevo proyecto puede modelar la línea de producción, refrigeración, compresor de aire, HVAC y las instalaciones de carga por separado, y considerar el ascenso de la puesta en marcha. El tercer paso es comparar el período de medición uniforme de tres a cinco años utilizado por ACR y ACL, e incluir tarifas de energía, TUSD o TUST, tarifas de demanda, impuestos, banderas, tarifas de agencia y costos de migración. De esta manera, los resultados son comparables. El cuarto paso es revisar el riesgo del contrato, centrándose en el volumen mínimo de compra, el rango de desviación permitido, la liquidación de sobreuso y subutilización, el ajuste de precios, la garantía, el incumplimiento de contrato, la renovación del contrato y las cláusulas de salida. El consumo de electricidad estable de las empresas con puede bloquear una electricidad más básica; las empresas con más fluctuantes necesitan mantener una mayor flexibilidad cuantitativa. El quinto paso es verificar los atributos verdes. La alta proporción de energía renovable de Brasil es propicia para que las empresas reduzcan las emisiones de electricidad. Al hacer una declaración verde al mundo exterior, también es necesario verificar la fuente de energía contratada y el certificado de energía renovable I-REC, y conectar con las reglas de contabilidad de carbono del grupo para evitar el doble cómputo de los atributos ambientales. El sexto paso es vigilar continuamente el seguimiento mensual del consumo de electricidad, la demanda máxima, la cobertura del contrato, el PLD, los impuestos y los tipos de cambio. Después de que cambie el plan de producción, ajuste la electricidad o la demanda contratada de manera oportuna. El precio de la electricidad en Brasil parece complicado, y la lógica central se puede resumir en cuatro capas: el acceso determina el grupo de precios de la electricidad, la elección del mercado determina la forma de comprar electricidad, la estructura de la factura determina el costo de la planta y la gestión del contrato determina la exposición al riesgo. Al separar estas cuatro capas y ponerlas en el mismo modelo financiero, las empresas pueden transformar los precios de la electricidad de una variable externa que es difícil de juzgar a costos operativos que pueden medirse, compararse y administrarse.